La caída del riesgo país a niveles que no se veían desde 2018, volvió a poner a los bonos soberanos argentinos en el centro de la escena para los inversores. La mejora se vio impulsada por la reciente suba de la calificación crediticia de Argentina por parte de la agencia S&P, que elevó la nota del país de CCC+ a B-, en línea con la mejora que previamente había realizado Fitch.
En este contexto, los especialistas analizan cuáles son los títulos más atractivos para aprovechar el nuevo escenario.
Para los ahorristas que buscan una alternativa conservadora dentro de la deuda en dólares, el bono más recomendado es el AO27. Según explicó Priscilla Sosa, asesora financiera en Bull Market Brokers, se trata de una opción ideal para quienes desean dolarizar sus carteras sin asumir grandes sobresaltos.
El mercado empieza a mirar más allá de 2027 y crece el apetito por los bonos largos
“Paga 6% en cupones todos los meses, vence en octubre de 2027, dentro de la era Milei, y rinde alrededor del 5%. Es el bono de quien quiere dolarizarse sin sobresaltos y cobrar renta mes a mes”, detalló la especialista.
Por otra parte, aquellos inversores dispuestos a asumir algo más de riesgo pueden mirar al AO28. Este bono mantiene características similares al AO27, pero extiende su vencimiento hasta 2028. Esa diferencia temporal implica atravesar el período posterior a las elecciones presidenciales de 2027, razón por la cual el mercado exige una rentabilidad superior.
En tanto, Justina Gedikian, estratega de bonos en Cohen Aliados Financieros, sostuvo que la significativa compresión del riesgo país redujo buena parte del atractivo que presentaba la deuda soberana meses atrás. En consecuencia, recomienda mantener una posición más defensiva y privilegiar bonos de corta duración, donde la relación entre riesgo y retorno sigue siendo favorable.
“El AL30 es nuestra preferencia: rinde en torno al 7,3% y amortiza aproximadamente el 24% del capital durante la gestión Milei, lo que reduce la exposición al riesgo de extensión y ofrece flujos concretos de corto plazo”, indicó.
Asimismo, el equipo de Criteria también mantiene una visión positiva sobre la deuda argentina en dólares. La firma destaca que la mejora de la calificación crediticia refleja avances en variables clave como el superávit fiscal, la desaceleración de la inflación y una mayor solidez en la liquidez externa. Además, consideran que la acumulación de reservas, el respaldo de organismos multilaterales y la posibilidad de renovar líneas de financiamiento contribuyen a posibles nuevas mejoras crediticias.
“Tácticamente seguimos priorizando la curva bajo ley local, combinando nuestra preferencia por el AL30 con posiciones complementarias en el AE38. Sin embargo, de sostenerse la compresión de tasas los bonos más largos de la curva son los que ofrecen mayor retorno esperado”, explicaron a LPO en Criteria.
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